El precio del oro supera los 3.000 dólares por primera vez en su historia: ¿qué hay detrás de este alza?

La onza de oro, activo refugio por antonomasia, ha alcanzado un nuevo récord tras superar por primera vez la barrera de los 3.000 dólares. Concretamente, alrededor de las 11.15 horas se ha situado en los 3.005,58 dólares, que al cambio son unos 2.756 euros. El valor del lingote de oro, formado por unas 400 onzas, ha superado el 1,2 millones de dólares.

La onza de oro ya acumula una revalorización de un 14,3 % en lo que va de 2025, marcado por la inestabilidad global. En 2024, alimentado por los conflictos geopolíticos y los recortes de tipos de interés, el oro cerró con una subida de un 27 %, su mejor resultado desde 2010.

Bancos como UBS Group AG y ANZ Group Holdings Ltd aseguraron hace unos meses que todavía había margen para que el valor del oro continuase creciendo. Por su parte, Bank of America (BofA) pronosticó a finales del pasado junio que la cotización de la onza de oro iba a escalar hasta los 3.000 dólares en la segunda mitad de este 2025, algo que ha ocurrido unos meses antes.

El principal elemento que está influyendo en el precio es la incertidumbre económica, y el miedo a una recesión económica en Estados Unidos, tras las llegada de Donald Trump la presidencia. Por lo que no es casualidad que este nuevo máximo histórico llegue la misma semana que entraron en vigor los nuevos aranceles de Trump a las importaciones de acero y aluminio europeo y después de que la Unión Europea (UE) anunciase que respondería con aranceles por valor de hasta 26.000 millones de euros a una amplia gama de productos procedente de Estados Unidos, como los Levi's, las Harley o el bourbon. Esto llevo a Trump a amenazar de nuevo a la UE con imponer «en breve» un arancel del 200 % a todos los vinos y productos alcohólicos procedentes de los países representados por la UE.

Las ralentizaciones económicas afectan al coste de la vida, a los salarios y al empleo, por lo que los inversores recurren a esta materia prima por su historial como activo de refugio seguro. También demandan este metal precioso los bancos centrales.

Otro apoyo alcista para el oro ha sido el dato de inflación de Estados Unidos, que se conoció el miércoles, y que fue mejor de lo esperado, lo que alimentaría la hipótesis de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) acometa una nueva bajada de tipos.

En la gran mayoría de las ocasiones, este metal precioso y los tipos de interés están inversamente relacionados. Esto supone que cuando los tipos bajan, el precio del oro sube.

Un tercer factor que está afectando directamente al valor del oro es la inestabilidad geopolítica. El presidente de Rusia, Vladimir Putin, ha planteado sus dudas en torno a la propuesta de un alto al fuego a la guerra, pactada por Estados Unidos y Ucrania, durante 30 días y ha reclamado «un plan de paz a largo plazo».

Según un informe de HSBC, «los crecientes riesgos geopolíticos fortalecen significativamente al oro, ya que los conflictos mantienen todavía alto el termómetro del riesgo. Los problemas comerciales asociados de estos riesgos también están siendo positivos para el oro».

De hecho, la cotización del oro resurgió con fuerza por el regreso a primer plano del conflicto palestino-israelí, en tanto que desde el pasado 7 de octubre de 2023 el metal acumula una revalorización de un 63,7 %.