¿Final del 'freno a la deuda' en Alemania?

La «doctrina del Schuldenbremse» (freno a la deuda) fue introducida en la Constitución alemana en 2009 con el objetivo ineludible de que «cada generación se pague sus gastos y no consuma los impuestos que pagarán sus hijos en forma de deuda».

Fiel a dicha doctrina, Alemania habría conseguido sucesivos superávit económicos en el último quinquenio debido a que los tipos de interés cero o negativos implementados por el BCE exigían menos montante para el pago de la deuda pública, lo que le permitió acumular reservas y tener una moderada deuda.

Sin embargo, dicha doctrina se habría convertido en un corsé que ha constreñido a la economía germana al impedir a los gobiernos centrales y a los landers endeudarse para asumir los retos pendientes de renovar las obsoletas infraestructuras viarias así como la digitalización de sus empresas y una urgente reconversión industrial.

En consecuencia, la primera decisión del futuro Gobierno de Coalición de Merz y Scholz será finiquitar dicha doctrina para emprender un ambicioso plan de regeneración de la arquitectura económica de la otrora locomotora europea, una especie de Plan Marshall alemán.

Asimismo, el nuevo Gobierno tendrá que diseñar las líneas maestras de la reconversión industrial que se antoja urgente en la economía alemana y que podría conllevar despidos masivos en industrias tradicionales como la automotriz, siderúrgica, química, electrónica y máquina herramienta.